La Thaïlande ne ressemble peut-être pas à la plus grande économie de la région, mais c'est là que réside sa force : une combinaison de tourisme, d'industrie et d'un nouveau cycle d'investissement.
Si l’on regarde uniquement les gros titres sur la croissance du PIB de la Thaïlande en 2026, on peut hausser les épaules avec scepticisme. La Banque mondiale prévoit une croissance d'environ 1,6%, la Banque de Thaïlande prévoit une croissance de 1,5%. Cela ne ressemble pas à une rock star de l’économie mondiale. Mais en matière d’investissement, le problème n’est souvent pas que les gens ne lisent pas les chiffres. Le problème c’est qu’ils ne lisent que les deux premiers.
Oui, la croissance est actuellement modérée. Elle est sous la pression de la faiblesse du commerce extérieur, du niveau élevé d’endettement des ménages et du tourisme qui ne s’est pas complètement rétabli. Mais il est également vrai que la Thaïlande traverse en même temps un changement structurel important. Et pour un investisseur, c’est souvent plus important que le pourcentage du PIB lui-même au cours d’une année donnée.
Au premier semestre 2025, les demandes de promotion des investissements via le BOI ont atteint 1,06 billion de bahts, en hausse de 139 % sur un an. Parmi ceux-ci, environ 70 % provenaient d’investissements directs étrangers. Le secteur numérique a connu une croissance particulièrement forte : centres de données, services cloud, infrastructures pour les grands acteurs technologiques. Il ne s’agit plus ici d’une histoire de « main-d’œuvre bon marché en Asie ». C’est l’histoire d’un pays qui tente de prendre sa place dans de nouvelles chaînes de valeur.
La Banque mondiale parle directement de la prochaine phase de la croissance de la Thaïlande : fabrication verte, électronique, composants de véhicules électriques, équipements solaires, appareils économes en énergie. Le secteur manufacturier représente encore environ un quart du PIB, ce qui signifie que le fondement industriel du pays n’a pas disparu. La Thaïlande ne se transforme pas en une économie à service unique, et c'est une nuance très importante pour le marché immobilier.
Selon les prévisions de la Banque de Thaïlande, le pays pourrait accueillir environ 35 millions de touristes étrangers en 2026 et générer environ 1,5 billion de bahts de revenus touristiques. Autrement dit, le tourisme reste un moteur majeur, mais il n’est plus le seul. C’est ce qui rend le moment actuel intéressant : le pays a un pied dans l’économie de services, l’autre dans la modernisation industrielle et technologique.
Ce n’est pas une abstraction pour le marché immobilier. L’immobilier ne se développe pas tout seul à partir de l’inspiration. Elle a besoin d’emplois, de migrations, de nouveaux pôles de consommation, d’entreprises internationales, de transports, d’écoles, de cliniques et d’argent à long terme. Lorsque les centres de données, l'électronique, la logistique et les services à forte marge deviennent plus forts dans un pays, cela modifie d'abord la carte de l'activité commerciale, puis rattrape le prix au mètre carré.
La Thaïlande n’est pas aujourd’hui le marché le plus bruyant au monde, mais c’est l’un de ceux où les fondations sont plus importantes que le bruit. Et c’est sur cette base que se développent généralement les histoires immobilières les plus durables.
